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彩客网logo:CMA案例分析—融资决策与股价(中)

2018/07/19  来源: 彩客网正规吗  字体:  打印

彩客网正规吗 www.9iab4.com.cn 为了帮助参加2018年CMA考试的学员多熟悉案例分析,进入更好的备考状态,中华会计网校CMA 教学老师特为大家整理了部分CMA案例分析,希望对您有所帮助!以下是CMA案例分析“融资决策与股价(中)”相关内容。

点击查看CMA案例分析—融资决策与股价(上)

方案1

继续进行收购计划,资金将来自留存收益、发行长期负债以及发行优先股。保持当前65%的现金股利支付比率,不增发普通股。发行长期负债和优先股。

方案2

继续进行收购计划,减少现金股利。收购可以通过内部盈余和最少数额的长期负债来融资。不需要增发普通股。Atrax可能会将收益的10%-20%用于发放现金股利。这一方案不会显著改变Atrax目前的负债权益比。由于现金股利下降,为了安抚股东,将支付股票股利。

方案3

继续进行收购计划,完全由内部盈余提供融资来源,如果需要会将现金股利支付率降至零。不采用长期负债和普通股筹资。

问题:

1. Traxal对方案1颇有兴趣,但他想知道这会对Atrax公司的潜在影响以及对Atrax公司普通股的市价会产生什么影响。 假定一家公司的股票价格是其当前每股收益和历史市盈率的乘积,试说明实施方案1将如何影响Atrax普通股的市场价格。

2. Traxal认为方案3最不可取,因为现金股利可能会降至零。如果扩张计划依赖于将现金股利支付率降至零,那么试说明Atrax普通股的市价长期、短期可能产生的影响。

3. Traxal考虑方案2或许最具吸引力,因为可以继续分配股利。

a. 如果发放股利,Traxal是否能够维持他目前35%的股权?解释你的答案。

b. 请说明,如果采用这一方案,Atrax公司普通股的市价可能会受到什么影响。

c. 就Atrax公司普通股的市场价格可能产生的影响,比较和对比方案2和方案3。

CMA案例分析:融资决策与股价下文内容,请关注中华会计网校CMA栏目>>

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本文是中华会计网校原创文章,转载请注明来自中华会计网校。
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